上海抖音美工外包 年化15%为什么很难

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风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。

作者：顿牛

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如果一门生意净资产回报率 （ ROE ） 低于无风险利率 ， 这个生意就没有吸引力 ， 不如把钱存银行 ， 供给便会收缩 。 供给收缩优化了竞争格局 ， 将使净资产回报率回到无风险利率之上 。 考虑到风险补偿 ， 任何一个行业的常态净资产回报率应该高于无风险利率 。

反之 ， 如果一门生意的净资产回报率大大高于20% ， 将吸引大量竞争者形成新的供给 ， 压低净资产回报率 。

综上 ， 我们可以大致认为 ， 企业常态化的净资产回报率大致在无风险利率-20%之间 上海抖音美工外包， 取中值为12%左右 。

我们知道 ， 投资回报率长期接近ROE ， 为什么全球股市长期回报率会低于12% ？

原因是没有多少企业以1PB上市 。

分别以1PB和3PB买入一家ROE15%的企业 ， 放在30年的维度看 ， 二者投资收益都接近15% ， 但在短期内投资收益可能截然不同 。 不断有新企业以高于1PB上市 ，跨境美工 便不断产生投资回报率和ROE的差额 ， 导致股市长期回报率低于企业ROE 。

想获得超出ROE的投资回报 ， 有以下几个途径 ：

①远离新股 ， 以尽量低的估值买入 ；

②找出ROE显著高于平均水平的企业 ；

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③在企业低估期间 ， 不断用分红再投入 ；

④高抛低吸 ， 只在股票涨幅高于ROE的阶段持有 ， 然后换下一家公司重复 ；

⑤加杠杆 ；

前三项是正确且稳妥的做法 ， 后两项对大多数投资者而言都是危险的 。 本文列出的数据未经测算 ， 仅用于说明逻辑 。

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